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文/养老金融50人论坛 6月2日，“全球视野下的机构投资与养老金融”专题研讨会顺利举办，本次会议由清华大学五道口金融学院中国保险与养老金融研究中心、清华五道口养老金融50人论坛（以下简称研究中心、论坛）主办。清华大学五道口金融学院讲席教授陆毅，富达投资大中华区投资策略及业务资深顾问郑任远，信安金融集团中国区首席养老金融专家、论坛副秘书长孙博出席会议并作专题分享。清华大学五道口金融学院研究员、研究中心主任魏晨阳主持并作开场发言。 来自中国人口与发展研究中心、中债估值中心、中国人寿、中国人保、泰康资产、前海再保险、前海人寿、恒安标准养老保险、招商银行、兴业银行、农银理财、民生理财、北京银行、北银理财、南京银行、廊坊银行、富达基金、建信基金、中粮信托、国投泰康信托等研究机构、金融机构及企业的40余位领导和专家参会研讨。 图为会议现场 魏晨阳在会议开场发言中指出，

当人们还在关心培育钻石能否替代天然钻石作为婚戒的浪漫承诺时，这块冰冷的石头已经悄悄走上了一条截然不同的路——不是戴在手指上，而是贴在芯片里。2026年，如果你打开一台最新的AI服务器，或许会在某个不起眼的角落找到一片薄如蝉翼的金刚石晶片，而它正默默干着一件比“永恒”更接地气的事情：给滚烫的AI芯片散热。 算力越强，芯片越烫，这几乎是AI时代最直白也最难解的矛盾。英伟达Rubin架构GPU单卡功耗高达2300W，热流密度超过每平方厘米500瓦，而下一代Vera Rubin架构的单机柜功耗更是直接冲击2300W的恐怖量级。 传统风冷早已力不从心——单机柜20千瓦被公认为风冷的物理上限，而今天的数据中心动辄上百千瓦。就连一度被视为救星的液冷方案，在超高热流密度的极端工况下也开始显露疲态。芯片表面的热淤积一旦形成，长期运行就可能导致翘曲、开裂乃至失效。散热，正从一

5月底，为期六个月的货币基金T+1资金划转整改过渡期正式落幕。 这意味着，基金销售机构需在份额确认当日（T+1日）16:00前完成申购资金划转，彻底替代此前沿用多年的T+2划转模式。 新规带来的约束主要集中在机构端，直指旧规则中的T+2划转模式漏洞。而这里头藏着一场持续多年的套利。 摊薄普通投资者收益，“套利模式”凉凉 说回到整改前，原先的结算规则下，投资者T日申购货币基金，基金公司T+1日确认份额并开始计算收益，但代销机构只需要在T+2日将资金划转至基金托管账户；尤其是逢周末或法定节假日，资金划转还会进一步顺延。 这一时间差，在业内曾暗暗催生一种被称为“四进三出”的套利模式。 “在原有T+2划转规则下，货币基金普遍存在份额确认与资金到账不同步的问题。”华东一位公募基金渠道人士对媒体表示。 据透露，不少机构资金选择周四申购货币基金，依托资金周末滞留于银行代销

利率自由化改革又一个重头戏来了。 6月5日，央行开始就《人民币利率管理规定》征求意见，这个意见稿对于个人贷款市场最大的影响是：取消逾期罚息30%-50% 的固定比例限制，让银行和借款人 “协商定价”。 一句总结就是，金融机构对罚息的定价自主权更高了。以前罚你个50%，现在能顶着24%的综合贷款利率上限去定罚息了。 来算笔账就知道了。过去如果贷款利率是5%，按最高50%罚息计算，逾期后综合利率顶多7.5%。现在不一样了，银行可以把罚息定到5%利率的190%，凑足综合利率24% 的司法保护上限。这意味着什么？同样5%的贷款利率，逾期成本从7.5%飙升到 24%，涨了两倍多。 这一招，用一个词归纳可以称为“宽进严出”，贷款利率可以很低，但试图逾期不还钱，惩罚就会很严格。 有人说这是“惩戒失信人” 的良策，能让老赖付出更高代价；但仔细琢磨就会发现，这事恐怕没那么简单

一项最新学术研究表明，旨在防止银行道德风险的最低资本要求，并不会抑制银行在流程创新上的投入，反而能起到推动作用。研究人员在经典模型基础上扩展分析发现，当监管要求银行保持更高的有效资本水平以遏制过度风险行为时，银行会更倾向于投资于提高运营效率的流程创新。其关键在于，如果银行经营更加审慎，那么从流程创新中获得的效率提升收益将能在更长的时间跨度内持续体现，这使得创新变得更有价值。反过来，这种创新动力的增强又会进一步降低银行从事道德风险行为的动机，从而对最优资本要求水平的设定产生重要影响。该研究为资本监管与银行创新之间的关系提供了新的理论视角。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

2026年6月8日，美国证券交易委员会（SEC）根据《2022年金融数据透明度法案》，正式敲定了联合数据标准的最终规则。该规则为向特定金融监管机构提交的数据设立了统一的技术标准。另有八家机构已经或即将采取行动落实这一联合标准，包括美联储系统理事会、商品期货交易委员会、消费者金融保护局、财政部、联邦存款保险公司、联邦住房金融局、国家信用合作社管理局以及货币监理署。 这些联合标准通过为实体、地理位置、日期以及特定产品和货币建立通用识别码，旨在促进各监管机构之间金融数据的互操作性。SEC主席保罗·S·阿特金斯表示，统一标准有助于实现一致的数据收集，既减轻金融机构的负担，也让投资者更易获取数据。SEC委员马克·T·宇野田补充称，这是联邦层面落实该法案的第一步，后续还将针对各机构制定具体标准，进一步提升金融数据的可访问性。此外，新标准还包含一项基于原则的数据传输、架构

本周一，OpenAI秘密提交了IPO申请，有望成为十年来最具标志性的上市事件之一。然而，其CEO萨姆·奥特曼共同创立的另一家公司——Tools for Humanity（旗下拥有虹膜扫描验证项目“World”及相关加密货币Worldcoin）却正陷入困境。据Business Insider报道，该公司正在裁员，TechCrunch已向公司求证。Tools for Humanity的核心理念是通过独一无二的虹膜扫描来区分人类与机器人行为，并以此支持其加密货币交易。尽管这一模糊且令人不安的愿景曾帮助它以25亿美元估值获得a16z、贝恩资本等机构的投资，但目前公司因难以创造收入而被迫缩减规模。 在国际市场上，Tools for Humanity面临严峻的监管与伦理挑战。在肯尼亚、印度等地，公司曾以约50美元的Worldcoin代币换取用户的生物识别数据，随后肯尼亚

近日，在老挝人民革命党总书记、国家主席通伦访华期间，经国务院批准，中国人民银行与老挝人民民主共和国银行续签了《中国人民银行与老挝人民民主共和国银行人民币/老挝基普双边本币互换协议》。同时，两国央行还续签了《中国人民银行与老挝人民民主共和国银行关于加强金融创新、数字支付和法定数字货币合作的谅解备忘录》。上述合作文件的签署将有助于促进中老双边金融合作，深化两国经贸关系。 本文系未央网专栏作者:小未 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

在SpaceX正在进行史上最大规模IPO之际，首席执行官埃隆·马斯克详细展示了该公司计划建造的人工智能(AI)数据中心卫星的初始版本。马斯克在社交媒体平台X上分享的一段30分钟视频中谈及SpaceX的未来规划，内容涵盖星舰的后续研发，以及SpaceX与特斯拉在美国联合建设的超级芯片工厂。马斯克展示了名为AI1的卫星渲染图及相关规格，SpaceX计划组建约100万颗AI卫星网络，在地球轨道上执行复杂的人工智能计算任务。马斯克表示，AI1卫星将配备翼展70米的巨型光伏面板，可支持120千瓦的平均计算载荷，峰值可达150千瓦。马斯克称，SpaceX在建设星链互联网系统方面积累了丰富的经验，并称建造这类数据中心卫星将比星链卫星更简单。马斯克在视频中表示：“AI卫星本质上就是大量太阳能电池、一个散热器以及一些激光链路，不像星链卫星那样需要非常复杂的天线。AI卫星相对更

2025年10月1日，金监总局9号文——《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》正式落地。半年过去，城商行和民营银行的助贷业务撤退已成定局。 乌鲁木齐银行率先宣布自10月1日起全面停止合作类个人互联网消费贷款；龙江银行在披露的合作名单中，唯一的合作机构被标注为“已停止合作”；蓝海银行合作方从68家砍到28家，近六成被暂停投放；亿联银行合作机构更是从56家压缩至10家，清退比例超过80%。截至2026年4月，已有超过100家助贷、增信及导流机构被银行终止合作。 资金在撤退。但贷款需求没有消失。 此前公开信息显示，包括韩亚银行、富邦华一银行、渣打银行等多家在华展业的外资银行纷纷在其官网公布了互联网贷款合作机构名单，它们瞄准的是全国性线上流量，对接蚂蚁、京东、字节跳动等头部平台。 如今，一个被忽略的事实是：在城商行和民营银行大举收缩的同时，外资

2025年，北美宠物保险龙头Trupanion实现净利1940万美元，成功实现扭亏为盈，其订阅收入达9.89亿美元，同比增长16%。 2026年一季度延续了盈利态势，验证了成熟市场长期订阅、数据驱动、直付闭环、精算定价的可持续盈利范式。 与此同时，2025年，国内市场宠物保险保费规模突破30亿元、同比增长超40%，但渗透率仅1.2%-3%、远低于欧美、日本、韩国的水平，同时存在理赔纠纷高发、风控缺位、同质化内卷的问题。 一面是精细化运营与利润释放，一面是规模狂奔与痛点隐现。宠物保险的赛道，隐藏着怎样的逻辑与机遇？ Trupanion盈利持续修复，订阅模式构筑长期壁垒 作为北美专注于单一赛道且拥有自属承保实体的巨头，Trupanion (NASDAQ: TRUP) 走的是一条深度垂直的专业化道路。 Trupanion深耕北美犬猫医疗订阅保险20多年，核心产品为

差旅与支出管理金融科技公司Perk近日获得一笔3亿美元的新私人信贷融资，由Neuberger Specialty Finance领投，Blue Owl Capital、Hercules Capital及Liquidity参投。此次融资规模较2024年的1.35亿美元信贷额度增长逾一倍，Perk表示新融资“以显著优化的条款”取代了此前的融资安排。该公司原名TravelPerk，去年11月完成品牌更名，提供自动化活动预订、费用报销及发票处理等服务。自2015年在西班牙巴塞罗那创立以来，Perk已服务超过1.2万家企业客户，包括Wise、Adyen和Revolut。更名后，公司已将新总部设于美国和英国。 借助新到位的资金，Perk计划重点加强美国市场布局，用于“即将在美国推出的综合支出平台”，并加速对产品、技术和AI的投入。公司首席财务官Roy Hefer表示：“

前科技高管、风投人士Sriram Krishnan宣布，他将于6月底离开特朗普政府。Krishnan在X平台上发帖表示，能有机会为美国人民服务是莫大的荣幸，并特别感谢特朗普总统的领导，“没有他，我们无法在AI竞赛中保持领先”。Krishnan此前担任白宫人工智能高级政策顾问，是众多加入特朗普第二届政府的科技界人士之一。他曾在微软、推特、雅虎、Facebook和Snap等公司领导产品团队，近期还曾担任知名风投机构Andreessen Horowitz的合伙人。 在离职声明中，Krishnan列举了政府的关键成果，包括优先建设数据中心而非监管与安全的“AI行动计划”。此后，特朗普签署了多项AI相关行政命令，其中一项试图挑战州级AI法规，另一项监管令则在行业反对下被推迟并弱化。Krishnan特别提到，过去18个月与他合作最密切的是前白宫AI与加密货币负责人Dav

近期，韩国多家主要金融科技平台接连发生系统故障和服务异常，引发市场对平台稳定性和消费者保护能力的关注。 6月4日17时左右，Naver Pay发生故障，部分安卓设备在打开Naver Pay应用时出现页面无法正常显示的问题。部分用户进入应用后仅看到白屏，相关服务因此无法使用。Naver Pay在公告中表示，已紧急排查“部分安卓设备启动Pay应用时页面无法显示”的问题，随后通过发布应用更新版本完成修复。值得一提的是，这并非Naver Pay今年首次出现异常。此前在2月，Naver Pay也曾发生支付失败问题，并在约5小时后恢复，给用户使用带来不便。 6月1日14时左右，Toss的故障直接涉及资金扣划，在约38分钟内，部分开通自动转账的用户账户中，同一笔转账被执行两次。受影响用户约1.5万人，重复扣款金额约21.4亿韩元。Toss方面判断，此次事件源于自动转账处理