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文/易和 SDAIA携修订版草案重返征求意见，数据本地化、72小时全量泄露通报、"跨境即登记"三大硬变化，正在改写中东数字基建的需求逻辑 一、发生了什么：一份"卷土重来"的修订草案 2026年10月6日，沙特数据与人工智能管理局（SDAIA）发布《个人数据保护法实施条例》修订草案的修订版，通过沙特公众咨询平台Istitlaa公开征求意见，截止日期为2026年11月5日。 这并非SDAIA首次尝试修订实施条例。2025年4月下旬，该局曾就一版修订草案公开征求意见，咨询期至当年5月27日结束，但据多家国际律所观察，那一版最终并未落地生效。与2025年版主要着眼于"澄清表述、简化合规"不同，本次修订版在保留大部分旧提案的基础上明显加码，包含多项对企业有实质运营影响的新规。被保留下来的旧提案包括：删除"个人数据泄露"和"直接营销"两个定义、新设"主管机构平台"作为

蹊跷的事情正在发生。 此前，重庆银行更新合作类个人互联网贷款名单，砍掉了京东和别的助贷平台，只留下微粒贷，上半年零售贷款余额少了81.48亿元，结果半年报出来：净息差从1.39%回升到1.46%，利息净收入73.89亿元，同比增长26.04%。 为啥会产生这么好的反差呢，我扒了财报后发现，负债端的存款平均成本率从2.33%砸到1.87%，降了46个基点。而且那批要从中抽走一大块分成的外部渠道停了，原本被渠道费吃掉的利差，重新回到了银行自己的账上。 大白话来说，少做点亏钱的生意，比多做赚钱的生意更赚。 其实，搞懂利润，就得业内流传的那张分润表。 24%的综合融资成本上限里，银行资金成本约3个点，银行固定收益约4个点，担保方固定收益约7个点，助贷方风险拨备约5个点，平台自己的成本和利润约5个点。切完这一刀，留给银行的"资金成本+固收"合计7个点左右。而民营银行没

从用数字人直播卖年金险，到AI图像定损自动赔车险，再到大模型帮着核保、智能客服全天候接待客户，人工智能已经渗透到保险行业的营销、承保、理赔、风控各个环节。 大型保险公司开发部署自己的AI模型，而很多中小险企和保险中介机构则直接买第三方大模型的API，快速上线AI服务，行业进入了AI应用扩张的阶段。 不过技术在狂奔，风险也跟着暴露出来，大模型幻觉会带来销售误导，算法黑箱会造成核保、理赔上的歧视，客户隐私数据在模型训练的时候泄露，外包服务商的模型权责边界不清楚，消费者维权举证很难，险企内部风控失效，这些问题接连出现。 为此，国家金融监督管理总局出了顶层规则，地方监管也结合本地险企和中介机构的业务特点，在探索差异化的监管办法。 保险AI落地的风险，藏在业务场景深处 保险AI的风险并不全是技术上的，而是算法逻辑、保险业务规则、消费者保护这三者叠加在一起产生的系统性问

2026年10月12日，新加坡金融管理局（MAS）在完成相关公众咨询后，宣布加强公开招揽活动的保障措施。公开招揽活动如路演，为金融机构及其代表在公共场所接触消费者、推销金融产品和服务提供机会，但若操作不当，可能引发未经请求或持续纠缠消费者等行为问题。 根据强化措施，金融机构应仅在商业场所的指定区域开展公开招揽活动，并委任具备适当资格的人员监督其代表在该类活动中的行为；代表须一开始明确告知消费者其推销金融产品/服务的意图，并在继续接触前取得消费者同意。街头拉客和上门招揽仍被禁止。MAS将更新《营销与分销活动行为准则指引》以纳入这些措施，作为2025年9月数字广告活动保障的补充；更新指引将于2027年发布，金融机构随后有九个月过渡期实施。MAS回应文件提供更多咨询反馈及强化保障信息。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可

2026年10月9日，美国商品期货交易委员会（CFTC）发布拟议规则制定通知，提议进一步明确“互换”定义，将事件合约纳入其中，包括基于体育、政治、文化和天气相关事件的合约。提案指出，这些合约属于业内通常称为“互换”的金融工具，旨在解决相关模糊性。同日，CFTC还发布临时最终规则，以规则形式确认其长期立场：赌场式赌博产品，包括在体育博彩平台和赌场游戏上的下注，被排除在“互换”定义之外。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

2026年10月9日，欧洲证券和市场管理局（ESMA）就中央对手方（CCP）潜在使用代币化抵押品启动证据征集，邀请所有利益相关方于2027年1月15日前提交意见。ESMA指出，代币化正从测试走向金融市场实际应用，抵押品调动对中央清算尤为关键，因此其希望了解欧盟CCP能否以及在何种条件下安全、有效地使用代币化抵押品。 本次征集聚焦代币化如何影响抵押品全生命周期的转让、管理、保护和运用，覆盖传统基础设施中资产的“数字孪生”、直接在分布式账本技术（DLT）上发行的资产、混合安排，以及它们与代币化现金和其他结算资产的互动。ESMA还关注清算成员违约时，CCP能否获取、转让并在需要时将代币化抵押品转换为流动性，以及客户保护、隔离和结算最终性如何得到保障；同时征询已合格抵押品代币化是否及如何改变其风险状况。反馈将于2027年第一季度评估，ESMA随后将决定最适当的行动方

据报道，英伟达正与美国开放权重模型开发商Reflection AI进行初步谈判，讨论收购这家初创公司或进一步增加投资。报道称，目前仍有许多投资方式正在考虑之中。潜在的交易结构包括“收购式招聘”，即英伟达聘用Reflection AI员工并获得其技术许可，还有与该公司达成协议向其提供更多芯片，或者增加英伟达对Reflection AI的股权投资。 本文系未央网专栏作者:小未 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

文/辰聪 8月6日晚上，贾樟柯发了条微博，说最近在看红果。 这条微博被转了两万多次。一个用长镜头拍《三峡好人》的导演，追起三秒一个冲突的免费短剧，评论区没人觉得违和。底下一半人在说，自己爸妈刷得比他更凶。红果2023年4月上线，第一个月月活只有32万，三年后爬到3.56亿，今年1月日活破亿，成了字节跳动第五款亿级App。QuestMobile的统计显示，2026年5月看短剧的人一共8.51亿，每三个网民里就有两个，70后、80后占47.2%。 贾樟柯不是下沉了，是红果上岸了。它越过县城和城中村，游进了所有人的晚上。 几乎同一时间，另一组画面挂在热搜上。中秋的月饼卖不动了，"送领导"的占比跌到31.2%，创十年新低。10月8日，腾讯那边，55岁的马化腾身边坐着28岁的AI科学家姚顺雨，公司二季度资本开支528亿，同比涨了176%，员工多了4.2%，薪酬总额反而

文/金磊 深交所官网最新信息显示，东莞银行与南海农商行IPO审核状态双双由“已受理”变更为“中止”状态，原因均是财务资料过期。 此前东莞银行、广东南海农商行已分别于6月26日、6月29日更新提交招股说明书材料，更新内容主要为2025年度财务资料。由此，两家排队银行IPO审核状态恢复为“已受理”。 然而仅过去三个月，两家银行的IPO进程又因相同的原因再度暂停。拉长时间线来看，这已是两家银行自2024年3月以来第六次因同一问题被按下“暂停键”。 一季度阶段回暖后经营业绩再度承压 财务数据显示，在今年一季度阶段性回暖后，两家银行经营情况再度承压。 2026年一季度，东莞银行实现营收24.96亿元，同比增长22.69%；实现归属于母公司股东的净利润10.18亿元，同比增长27.44%；南海农商行实现营收14.80亿元，同比增长12.94%；实现净利润5.62亿元，

摘要 大语言模型（LLM）的概率性生成机制在知识表征、时序推理和输出可信性三个维度上存在结构性缺陷。本体大模型（Large Ontology Model, LOM）通过将形式化本体引入LLM的推理链路，在“压缩”（多源异构数据语义整合）、“发现”（长时序信息结构化推理）和“约束”（零幻觉可审计生成）三个维度上构建了确定性的语义基础设施。本报告系统梳理这三个维度的技术源起、核心机制与前沿进展，分析其企业级应用场景，并涵盖评估基准、标准化进展与核心挑战，为技术决策者提供全景式参考。 第一章 技术源起：LLM的三个结构性缺陷与本体大模型命题 1.1 缺陷一：隐式知识压缩的不可解释性 LLM通过自监督学习将海量文本中的统计规律压缩进数千亿参数的神经网络权重中。这种压缩是隐式、分布式且不可解释的——知识没有明确的边界和结构，模型无法区分“已知”与“未知”。当面对知识边

为应对停电、网络中断带来的数字支付瘫痪风险，万事达卡推出欧洲离线支付强制规范，2027年起，欧洲新发卡与支付终端将全面支持离线交易，保障极端场景下民生支付连续性。按照时间表，2027年2月起，欧洲地区所有新发行万事达卡必须具备离线支付能力；2027年5月，全部新增及更换的POS支付终端，也需要兼容离线支付功能。规则落地完成后，即便遭遇断电断网，民众依旧可以使用芯片加密码，在超市、杂货店、加油站、药店、交通售票机完成生活必需品支付。离线支付的运行逻辑是将消费限额安全存储在银行卡芯片内。当终端失去网络，交易可在本地完成授权，单笔上限最高200欧元，限额由发卡银行预先设定；待网络通信恢复之后，交易再提交后台完成清算。该技术并非全新研发，已经在丹麦、瑞典、爱沙尼亚、拉脱维亚完成落地验证。欧洲推动离线支付有着现实危机背景：2025年西班牙、葡萄牙发生大规模停电，约55

2026年10月9日，金融监管总局修订发布了《财产保险公司保险产品开发管理规定》，文件在11月1日正式施行，替代已经运行了近十年的旧规定。 从新规出台的时机来看，2026年上半年，87家财险公司合计实现保险业务收入约9875亿元，同比只增长了约2.5%，84家财产险公司的平均综合成本率在100%以上，盈利能力仍有待于提升。 利润下滑的背后，本质是财险行业长期存在的一些老问题：产品同质化、附加险拼装化、费率和风险脱节，以及产品上线后粗放产品管理惯性等等。 新规的核心逻辑，不是简单地把口子收紧了，而是重新定义财险产品开发的边界，从“能不能卖”转向“为什么要开发”。未来对产品的监管将是覆盖各主要环节与阶段的全链路、全周期的，产品创新需要更贴合市场与保险公司双方的实际情况。 行业数据揭示的深层矛盾 要理解新规的力度，得先看清财险行业现在的经营底色。 根据国家金融监管

一、政策要点速览（财金〔2026〕95号，10月1日实施） 这是中央财政历史上首次对商业性个人住房贷款贴息。按当前新发放首套房贷利率约3.05%—3.1%计算，借款人实际付息成本降至约2.05%—2.1%，相当于利率优惠三分之一。以单户100万元贷款上限测算，单笔月供最高可减少约833元（年省利息1万元），5年贴息期内累计省息近5万元。 二、定性判断：一次“不动银行奶酪”的隐形降息 理解这项政策对银行的影响，首先要看清它的利益结构。 过去三年，房地产让利的担子一直压在银行身上：2024年9月存量房贷利率统一下调约50bp，全行业年利息收入减少约1500亿元，直接压净息差约5bp；LPR又连续16个月按兵不动——不降，是因为商业银行净息差已收窄至1.40%左右的历史低位，大行仅1.3%上下，再降LPR的“性价比”不高。此次政策的精妙之处，在于让利主体从银行换

2026年10月8日，AI交易代理初创公司Catalyst宣布完成3000万美元种子轮，红杉资本领投，Jump Trading、Peak XV、Lux Capital、AntiFund、Coinbase与Premji Invest参投。公司由Justin Zheng与Dylan Iskandar于2025年创立，产品将用户的自然语言投资目标转化为覆盖研究、策略设计、资产选择、成本优化与执行的交易计划，每笔交易须用户确认后执行；此前先面向高频交易者测试，再向零售投资者扩展。值得注意的信号是：Coinbase参投暗示行业对"AI 代理最终可能主导零售订单路由"的兴趣，尽管双方尚未宣布集成。AI代理从支付/购物走向交易执行，是代理金融在资本市场的平行落点。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！