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文/罗辑（九卦金融圈专栏作家） 大模型行业应用的潮水已经漫过了堤坝——这不是未来时，而是现在进行时。从ChatGPT的横空出世掀起全球AI浪潮，到国内的DeepSeek、盘古、文心一言、千问等一系列主流大模型的“百模大战”愈演愈烈，几乎所有叫得上名字的科技企业，都在过去两年里交出了自己的大模型答卷。 迭代在加速，场景不断出新、边界在消融，大模型正在全方位渗透于生产生活的各个领域。这也让各行各业的从业者与决策者，产生了普遍的技术焦虑。 在此之前，人工智能更多停留在实验室阶段，它是论文里的公式、发布会上的Demo，更是大众眼中高门槛、高壁垒、高姿态的“三高”技术，与日常生活永远隔着一道护城河。而大模型的出现，彻底打破了这种技术壁垒。人工智能从抽象的前沿概念，变成了可感知、可落地、可复用的口袋工具。它能够制作报表、分析文档、解析图像、编写代码，大模型就这么把AI拽

2026年，助贷行业正经历一轮深刻的风险出清。多家助贷方与资金方的高管层接连出现人事震荡，部分变动之迅速、之密集，已超出正常的人才流动范畴。 据业内人士透露，业内已观察到多家机构的部分助贷方高管、资金方高管以异常迅速的方式离职或正在办理离职，且离职过程中存在刻意撇清责任的情形。 这种行业风气在2026年再度抬头，值得高度警惕。 01 “知情不告”与利益输送：离场前的隐秘操作 据业内人士描述，这是一种典型的操作模式： “某些助贷项目合作早期，各方合作愉快，利益共享。当行业出现压力、合作机构资金流出现困难时，消息灵通的资金方人士往往比外界更早获知风险信号。此时，最后的流动性资金如何分配，成为关键——给了机构A就无法给机构B。在人情与职责之间，个别人选择了维护私人关系，将最后的资金保障倾斜给与其有密切私交的合作方，以换取对方’顺利过渡‘。” 离职本身并非问题，问题

气候变化对全球经济与资本市场的冲击已成为不可忽视的核心议题，其不仅直接影响企业经营绩效，更可能通过信息摩擦与代理问题引发资本市场尾部风险。在全球资本市场中，股价崩盘风险（Stock Price Crash Risk）作为关键的金融稳定指标，其与气候脆弱性（Climate Vulnerability）这一气候相关风险的关联尚未得到充分揭示。 现有文献多聚焦于气候风险对企业绩效、融资成本的影响，或股价崩盘风险的公司治理、信息披露驱动因素，却忽略了气候脆弱性这一宏观环境因素与股价崩盘风险的内在关联：既未阐明气候脆弱性为何会影响股价崩盘风险，也未明确两者关系的调节机制与异质性特征。这一研究缺口导致全球投资者、跨国企业在评估气候相关金融风险时缺乏理论支撑，也为政策制定者构建气候金融风险防控体系带来阻碍。 为此，中央财经大学创新发展学院的倪骁然、西安交通大学管理学院的司

近期发布的《国务院关于2025年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，点名了几家国有大行及头部股份制银行，深入揭露了金融体系在支持国家战略、风险管控、业绩真实性和地方债务化解等多个关键领域的深层问题。与此同时，笔者结合国家金融监督管理总局开出的多张涉及大行、股份行、城商行乃至理财子公司的高额罚单，结合审计报告，深入剖析处罚事由及合规思考。本文将结合这份权威审计报告与金监总局的典型处罚案例，将“宏观审计”与“微观罚单”相融合，为银行机构提炼出具有实操性、警示性的合规发展路径。 一、风险管控的“失守”：从“内卷式”扩张到“问责式”处罚 审计报告一针见血地指出，部分金融企业存在“过度追求体量扩张”和“风险管控薄弱”两大顽疾。这与金监总局近年来的处罚重点高度吻合。 1. 摒弃“规模情结”，警惕“内卷式”竞争 审计案例：报告指出，3户金融企业（农业银行、光大集

2026年6月24日，印度储备银行（RBI）发布《模型风险管理监管原则指引》草案，公开征求意见，此举标志着其对受监管实体使用的AI和机器学习模型的监管显著升级。该指引适用范围广泛，涵盖商业银行、小型金融银行、支付银行、区域农村银行、合作银行、全印金融机构、非银金融公司、资产重建公司和信贷信息公司等。 草案核心要求包括：受监管实体必须为所有AI模型配备“紧急关断”功能，以实现即时覆盖、暂停或停用；同时需建立人工监督机制、在AI影响决策时向客户披露、对第三方AI供应商实施风险管理、由董事会承担AI治理责任，并采取基于风险的方法进行模型监督。该草案是在2024年8月信贷模型风险管理和2025年8月FREE-AI委员会报告基础上扩展而来，覆盖全部模型（含第三方及AI/ML模型）的全生命周期。RBI邀请各利益相关方于2026年7月24日前通过官网“Connect 2

2026年6月24日，高通公司（Qualcomm）宣布已就收购Modular Inc达成协议。Modular是一家专注于AI原生软件栈的公司，其平台能让AI模型在CPU、GPU、NPU及定制ASIC等不同硬件架构上高效运行，无需为每类加速器重写代码。高通表示，随着AI向智能体化方向规模化发展，行业正走向分布式、多供应商架构，亟需开放、现代的软件基础。此次收购将把高通的能效芯片优势与Modular的软件能力结合，帮助开发者和企业实现“一次构建，随处部署”，显著降低总拥有成本，并提升从云端到边缘设备的推理效率与可扩展性。 高通总裁兼CEO安蒙（Cristiano Amon）指出，这将推动AI产业走向更开放、开发者友好的横向平台，给客户真正的部署选择权。Modular联合创始人兼CEO Chris Lattner表示，加入高通能加速其使命，让AI开发更易用、更高效

据外媒报道，美国预测市场平台Kalshi正洽谈以约400亿美元估值筹集新一轮资金，较今年5月完成F轮融资时的220亿美元估值近乎翻倍，若顺利则可能于第三季度落地。该公司在不到一年内估值已从去年10月的50亿美元飙涨八倍，远超竞争对手Polymarket最近150亿美元的估值。Kalshi凭借与Robinhood合作开放体育赛事交易，在月交易量上反超Polymarket——截至5月，其月名义交易额达179亿美元，后者仅为71亿美元。 与此同时，预测市场的火热也引来了Meta和Cboe等巨头入场，但监管风暴同步来袭。肯塔基州等多个州指控Kalshi、Polymarket等平台经营无牌非法体育博彩，而美国商品期货交易委员会（CFTC）则主张其拥有专属监管权，并已起诉部分州政府以阻挠地方执法。Kalshi对此不予置评，新一轮融资能否顺利完成，仍取决于监管博弈的走向。

韩国交易所周四在声明中表示，鉴于近期市场状况，将推迟上线个股周度期权。韩国交易所表示，该产品将择日视市场状况和整体准备情况推出。韩国交易所原计划于6月29日推出此类期权。 本文系未央网专栏作者:小未 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

美國散戶大軍再掀迷因股（Meme Stock）熱潮。知名連鎖速食品牌溫蒂漢堡（Wendy’s）因空頭部位偏高， […]

文/九卦姐 当下中国银行业信贷投放规模仍在持续攀高，另一边却是银行人普遍的焦虑与迷茫。这种矛盾的根源，在于两个现象的叠加共振：资产荒与净息差急剧收窄。 所谓“资产荒”，并非市场上没有贷款需求，而是银行找不到足够多符合风险定价逻辑的优质资产。地方政府融资平台在化债政策下被严控新增，房地产行业从“压舱石”变为风险点，传统制造业有效信贷需求不足。 银行客户经理们感慨：“以前是客户求着我们放贷，现在是我们追着客户问要不要钱。”与此同时，净息差——银行生存的“生命线”——近年来以肉眼可见的速度收窄。根据国家金融监督管理总局数据，2025年四季度末商业银行净息差已降至1.52%的历史低位，较2020年末的2.10%下降了58个基点。资产荒压缩了“量”的增长空间，净息差收窄吞噬了“价”的利润来源。 二者叠加，导致银行业陷入“以量补价”逻辑失效的困局——贷款放得越多，利润反

文/《清华金融评论》丁开艳 《金融法》草案首次审议，定位于金融法律体系中的“1” 6月23日，《中华人民共和国金融法（草案）》（以下简称《金融法》草案）提请十四届全国人大常委会第二十三次会议首次审议。《金融法》草案坚持强监管、防风险、促高质量发展的主题主线，注重统筹发展和安全，着力解决制约金融高质量发展中的法治难题。 作为我国金融领域首部基础性、综合性、统领性法律，《金融法》草案共11章95条，系统整合党的十八大以来金融法治建设成果与实践经验，将党中央关于金融工作的决策部署、理论创新及改革实践转化为法律规范，聚焦“强监管、防风险、促发展”主线，全面回应金融高质量发展中的突出问题，为加快建设金融强国筑牢法治根基。 金融法是我国金融领域管总的基础性、综合性、统领性法律，定位于金融法律体系中的“1”，发挥指导、统领、规范作用。银行、保险、证券等领域的法律“N”以及

美联储在新任主席凯文·沃什上任未满一个月之际，落地《GENIUS法案》配套首批重大监管举措。6月18日，美联储联合美国多家金融监管机构发布新规提案，针对合规支付型稳定币发行方增设客户身份识别要求，将其合规标准对标传统银行与信用社体系，补齐美国稳定币领域反洗钱监管细则。这也是2025年7月特朗普总统签署《GENIUS法案》后，美联储首次出台该法案配套落地规则，标志着美国里程碑式稳定币立法正式进入实质落地阶段。 本次规则草案长达130页，由美联储、金融犯罪执法网络、货币监理署、联邦存款保险公司、国家信用社管理局五大机构联合发布，旨在统一金融机构《银行保密法》合规标准，强化稳定币反洗钱与反恐怖融资管控。新规适用范围具备明确针对性，仅覆盖依据《GENIUS法案》获得官方授权的支付稳定币发行主体，包含合规银行子公司、联邦获批非银行发行机构及资质合规的州级监管发行机构，

近期业内人士交流时称，由多个部门组成的联合专班，在北京朝阳多个区域逐一排查，目标直指“贷款中介黑灰产”。 业内人士估计，有200家企业被排查，100多名负责人被约谈，部分贷款中介选择了“主动歇业、全员放假”。 相关政策与动作已作出预警。4月，公安部经侦局、金融监管总局稽查局联合部署新一轮集群打击，进一步整治金融非法中介乱象。“防范和打击非法金融活动”部际联席会议决定，自2026年起开展为期三年的总体战，这标志着前两年专项行动（2024—2025年）的延续和全面升级。6月，北京市第十四届“防范非法金融活动”集中宣传日活动举办，贷款中介黑灰产被明确列为重点整治领域。 从“壳公司”到“AB贷”的灰色操作 线上规则收紧之后，剩余的黑灰产加速向线下贷款中介转移，这也正是本轮排查的直接动因。 业内人士透露了线下中介的常规操作手法——注册大量壳公司、养银行流水、养假员工、

文/辰聪 凌晨两点，杭州电商卖家林薇的数字人主播仍在直播间讲解防晒霜，它不会累、不会说错卖点、不需要下播吃饭。而同城的消费者张磊正在向淘宝的AI助手追问：“给我对比下小米和格力的1.5匹空调，要省电、静音、售后好的”。 这不是未来场景，而是2026年618的真实切片。AI不再是营销噱头，而是深度嵌入零售全链路的基础设施。 今年的618，京东8万家商家同时开启数字人直播；天猫127个新品牌（成立不足5年）凭借算法推荐冲进各行业前十，如迈从（机械键盘）排名电脑周边Top3。据官方发布的战报显示，大促期间迈从全渠道累计销量突破130万件。 消费者提前一个月就开始向AI"锁单"，这是首个真正意义上的"AI原生大促"。 一、平台技术引擎的全面升级 1、三家平台，三条路径，一个野心 进入2026年，AI的概念泡沫退去，开始实际性落地。它不再是展厅里的演示，而是直播间里的