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擁有新「債券天王」（King of Bonds）封號的 DoubleLine Capital 執行長兼創辦人岡 […]

当前，科技成果转化与产业化应用成为科技创新领域的核心发展方向，合成生物学、数字孪生、量子传感、人工智能与生物医药交叉融合等前沿领域，凭借高技术壁垒与万亿级市场潜力，正从技术探索向规模化商业应用迈进，成为推动产业升级、培育新质生产力的关键力量。各领域技术持续提升，应用场景不断丰富，加上转化平台、服务模式、政策生态的全方位支撑，前沿科技的商业化落地迈入加速期，为实体经济发展注入强劲科技动能。 深耕前沿领域 激活产业升级新动能 合成生物学以基因编辑与工程学融合为核心，实现"生物制造"对传统化学制造的创新替代。消费端的合成食品、化妆品已实现量产落地，工业端的生物基材料、生物燃料有效降低产业碳排放，医疗端的人工合成药物顺利进入临床试验阶段，技术落地的全场景化特征日益凸显。预计2026年全球合成生物学市场规模将突破大关，成为引领产业结构优化、推动绿色低碳发展的核心引擎，

2月27日，前 Twitter 联合创始人 Jack 向旗下公司 Block 全体员工发出一封邮件：裁员 40%。这家原本拥有 10000 人的企业，最终将保留不足 6000 人。 Jack 在信中写道："尽管公司业务表现强劲，利润持续增长，客户群体也在不断扩大，但我们仍决定进行裁员。" 这封裁员信，正是危机预言在现实世界中落下的第一记重锤。 巧的是，就在前几日，美股科技股刚遭遇了一场罕见的抛售潮。道琼斯指数暴跌800点，软件ETF创下52周新低，IBM重挫13%创2000年以来最差单日表现。 引发这场恐慌的，不是美联储加息，不是地缘冲突，甚至不是任何实际的经济数据——而是一篇发布在Substack上的科幻文章：《2028全球智能危机》。 这篇由鲜为人知的美国研究公司Citrini Research发布的报告，虚构了一个从现在到2028年6月的末日场景，描绘

一、城商行困境与外部经验总览 面对经营地域受限（监管限制跨区域展业）、牌照资源相对有限（多数仅持理财子、金租、消费金融等牌照）的现实约束，我国城商行正身处一个日益复杂的竞争“夹心层”：向上，承受着国有大型银行凭借其资金与网络优势的持续下沉挤压；向下，面临本地农商行依托深厚地缘人脉“守土有责”的稳固竞争；横向，还需与机制灵活、产品创新的股份制银行同台竞技。在此背景下，探究其未来发展路径，亟需跳出本土视野，系统借鉴国际银行业在类似市场定位与挑战下的成熟经验。 以德国“主办银行”（Hausbank）制度为代表的国际经验，为思考城商行改革提供了极具价值的范式参考。与此同时，美国社区银行、日本地方银行以及北欧合作银行的实践，也从不同维度提供了差异化生存与协同发展的辅助镜鉴。本章旨在对这些关键的国际模式进行总览性梳理，提炼其核心逻辑与共性启示，为后续分国别的深度剖析奠定

2026年3月17日，英国审慎监管局（PRA）发布提案，旨在确保银行在快速演变的压力事件中能够迅速变现流动资产——这一改革直接源于2023年硅谷银行和瑞信倒闭的经验教训。提案核心内容包括：要求银行评估流动性状况、识别资产变现障碍，并开展一周内的快速外流压力测试（现行标准为一个月）；取消主权债券等“一级资产”在非流动资产变现年度测试中的豁免权；同时减少其他相关领域的数据报送要求，避免因改革导致整体报告负担上升；鼓励银行做好运营准备，在必要时能够使用央行便利工具。此次改革基于2008年金融危机后流动性标准实施以来银行、支付和通信技术的重大进步，也是PRA在维持金融稳定与促进增长竞争力之间的平衡举措。近期相关改革还包括：取消互助社特别监管规则、简化小型银行资本要求、通过Solvency UK支持保险业投资、以及通过Scale-up Unit为高成长创新金融企业提供

德国政府于本周二宣布，计划通过一系列激励措施，到2030年使国内数据中心容量至少翻倍，并将用于人工智能（AI）的数据处理能力提升至少四倍。此举旨在追赶在该领域占主导地位的美国和中国。根据数字部长提出的方案，德国将专门划拨土地用于数据中心开发，并调整市政营业税的分配规则，将其归于数据中心所在地而非公司总部所在地，以激励地方招商引资。同时，当局还将加快监管审批流程，并鼓励AI供应链上不同企业间的协作。尽管欢迎来自第三国的投资，但该计划主要面向欧洲和德国的公司。目前，亚马逊、微软和谷歌是德国数据基础设施的主要投资者。此举的背景是，在关税上升、武装冲突及网络内容监管分歧加剧的情况下，欧洲各国正积极推动对AI基础设施拥有更多主权控制权。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

2026年3月18日，英国金融行为监管局（FCA）已确认出台新的最终规则，旨在让现有的事件报告和第三方报告更清晰、更一致且更易于企业遵循。此举是为了应对日益频繁和复杂的网络攻击（如2025年超40%的报告事件涉及第三方）以及企业对第三方服务商依赖度增加所带来的挑战。新规将与审慎监管局（PRA）及英国央行协作，创建一个简化的单一报告制度，包括使用统一的报告门户。新规移除了对支付服务提供商和信用评级机构的重复报告要求，并精简了所需信息，使大多数企业只需通过填写简表即可报告事件。同时，新规明确了报告门槛、定义和责任。FCA表示，清晰及时的报告将有助于其快速识别风险（如供应链风险）并有效应对市场混乱，从而保护消费者和市场，最终增强整个金融行业的韧性。新规将于2027年3月18日生效，企业有12个月的准备时间。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不

3月18日消息，新韩银行宣布，将参与韩国央行推动的数字货币示范项目“韩江计划”第二阶段，扩大基于存款代币的支付服务在日常生活中的应用范围。该项目旨在验证数字货币支付基础设施的商业可行性，重点打造存款代币日常使用环境。与第一阶段相比，将扩大参与规模和使用场景，完善个人转账、利息支付、自动兑换等功能，全面验证实际应用可行性。客户可通过新韩SOL银行APP将存款转换为存款代币，用于外卖平台“Ttaenggyeoyo”、便利店、新韩EZ保险旅行保险等日常支付，还将推出与新韩卡关联的商户支付方式，提升线上线下使用便捷性。此外，项目还将验证存款代币在公共财政领域的应用潜力，包括发放地方政府补贴、代金券等，防范资金挪用并提升结算效率。此前测试中，新韩银行电子钱包开户量、使用量、交易金额占比均居参与银行前列，第二阶段将加强集团平台整合，构建覆盖公私领域的数字支付生态。 本文

对于中国的银行业来说，2026年的关键词无疑是“转型”。 背后的压力清晰可见，2025年四季度商业银行净息差仅为1.42%，持续徘徊在历史低位。在息差这条腿越走越窄的情况下，各家银行纷纷将目光投向另一条腿——中间业务收入。 但3月15日，一纸新规悄然落地。 金融监管总局与央行联合发布《个人贷款业务明示综合融资成本规定》，要求所有个人贷款必须通过一张“表”——综合融资成本明示表，向借款人明示包含利息、担保费、服务费等在内的综合融资成本。 新规将于2026年8月1日起正式施行，适用于银行、消费金融公司、汽车金融公司、信托公司、小贷公司等各类放贷机构。 表面看，这是一项保护消费者权益的监管要求；深层看，这是对银行个人贷款业务商业模式的深刻重塑，那些藏在费用里的中收“水分”，正在被阳光蒸发。 个贷息费"阳光化"，不仅是信息披露的技术调整，更是银行盈利模式的"明牌"时

今天我们说说银行智能化发展的情况。 近几年，我们听到了太多银行数字化发展的名词，从电子银行到网络金融，从数字金融到数智金融，从直销银行到直营银行，从场景金融到生态金融。从智慧银行到智能银行。 名称变了很多，但本质是否发生了变化呢？名称的变化背后，银行究竟想要达到一个什么结果？这种图景似乎一直不太具象。 关于数字化的发展，我问过很多人，大家对过程和方法论的掌握却总是高度相似的，数据的发现，要素的组装，多波次的触达，在正确时间给正确人提供正确的产品服务，千人千面精准营销…… 但关于最终的服务形态，大家给我的说法都不近相同，甚至很多人也没有真的想象过服务形态应该发生什么变化，那今天这个问题不妨再次抛出来： “你觉得作为一个银行客户，未来的金融服务应该是什么样的？” 如果你觉得未来的金融是“易得的”，那什么是易得？去银行开一个账户，开通APP，自由操作，随时随地可以

三年前的那个夜晚，一切都始于老板杰米·戴蒙的一声召唤。 2023年3月9日，摩根大通高管道格·佩特诺正在纽约参加一位同行的退休派对。此时，一家以服务初创企业著称的西海岸银行正遭遇存款疯狂外流。戴蒙把他叫过去，让他立刻接入一通电话。电话那头是监管机构的紧急询问：摩根大通是否有意收购硅谷银行（SVB）？ 次日，加州金融监管机构便接管了SVB，这家美国初创社区的核心银行轰然倒塌。整个周末，戴蒙、佩特诺和其他高管反复权衡是否出手。他们最终决定放弃，部分原因是出于避险心理，成千上万的SVB客户正在涌向摩根大通开户。“我们一个周末就迎来了正常情况下三年的客户量，”佩特诺回忆道，“开户团队夜以继日地工作。” 这一幕让他萌生了一个想法：摩根大通能否打造一个真正能与SVB以及Brex、Ramp、Mercury等新锐抗衡的竞争对手？这些公司都已在服务创始人和风投机构的细分领域中

文/王润石（上海金融发展研究实验室特聘研究员、九卦金融圈专栏作家） 最近是不是总听人说 AI，但觉得太贵、太复杂？别急，随着 AI 技术的普惠化发展，曾经高不可攀的智能转型门槛已大幅降低，现在正是咱们中小银行“抄作业”的最佳时机——不用巨额投入，不用从零摸索，找准方向、选对工具，就能借助 AI 实现效率提升、风险可控、业绩增长，在差异化竞争中站稳脚跟。 为什么现在必须行动？ 中小银行深耕区域、服务本地，面临着大行挤压、息差收窄、客户需求升级的多重压力，而 AI 技术的成本革命，正为中小银行打开了破局窗口，此时行动，既是顺势而为，更是生存所需。 01 成本革命已发生：门槛大幅降低，中小银行可轻松入局 过去，AI 技术落地需要千万元级的前期投入，涵盖算力、算法、人才等多个方面，对于资金实力有限的中小银行而言，无疑是“遥不可及”。但近3年来，AI 推理成本已大幅下

推进国家治理体系和治理能力现代化，是"十五五"时期完善治理格局、增进民生福祉的重要任务。数智技术以数据为纽带、以平台为载体、以服务为导向，全面融入政务运行、基层治理与公共服务，推动治理从"经验驱动"转向"数据驱动"、从"分散处置"转向"协同联动"、从"被动响应"转向"主动服务"，让治理更精准、服务更高效、民生更暖心，为高质量发展筑牢治理根基。 打通数据壁垒 夯实智慧治理底座 加快构建全国一体化政务大数据体系，推动跨部门、跨层级、跨区域数据共享与业务协同，破除信息孤岛。依托国家政务服务平台总枢纽，联通各地区各部门政务系统，实现人口、法人、空间地理、社会信用等基础数据按需汇聚、规范共享。全国一体化政务数据共享枢纽已接入各级政务部门近6000个，发布数万类数据资源，支撑跨地区跨部门数据共享调用超千亿次，为科学决策、精准监管、高效服务提供坚实数据支撑。 健全政务数据

2026年3月17日，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）联合发布了一份解释性文件，明确了联邦证券法对特定加密资产及相关交易的适用方式。此举旨在结束长达十余年的监管不确定性，为市场参与者提供关于加密资产法律地位的清晰指引。该解释不仅为数字商品、数字收藏品、稳定币及数字证券等提供了连贯的代币分类标准，还界定了非证券加密资产在何种情况下会涉及投资合同，以及何时可脱离其范畴。同时，文件还阐明了证券法如何适用于空投、协议挖矿、质押以及非证券加密资产的封装等活动。该联合行动确认了大多数加密资产本身不属于证券，并反映了投资合同关系可以终结的法律现实。通过明确SEC与CFTC之间的监管管辖权划分，这份解释为创新者、发行方及投资者提供了亟需的规则框架，标志着联邦监管机构为建立清晰、协调的加密货币监管体系迈出了实质性一步。 本文系未央网专栏作者:高旭