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2026年6月22日，艾伦·格林斯潘在华盛顿的家中去世，享年100岁。这位执掌美联储长达18年多的传奇人物，留给世界的是一份充满矛盾与争议的遗产——辉煌与危机，信仰与漏洞，都在他的名字下交织成半部现代美国经济史。 格林斯潘任内，美国创造了史上第二长的经济扩张期（1991-2001），实现了罕见的低通胀、高增长、低失业率以及科技创新大爆发。他以其对自由市场的深刻洞察和对货币政策的精准操控，为美国经济的繁荣奠定了坚实的基础——彼时，媒体尊称他为"大师"，华尔街流传着一句足以概括其影响力的名言："谁当总统都无所谓，只要让艾伦当美联储主席就行。" 但也不乏刺耳的批评声，其中最尖锐的当属指责其任内的监管不力酿成了2008年的次贷危机。他长期信奉市场自我纠错的力量，积极反对对金融衍生品进行有效监管，推动废除限制混业经营的《格拉斯-斯蒂格尔法案》，将联邦基金利率降至1%的

过去几个月A股市场表现如何？我猜大家的体感可能并不好，我的愉见群里在讨论，说他们对大A的感受就是那个表情包：“一气之下站起来，两眼一黑又坐下”。 过去几个月货币基金的表现如何？其实收益整体是下行的。一个标志性事件是，今年5月2日，余额宝7日年化收益跌破1%。 但不管市场表现如何，中国公募基金总量仍在持续摸高，距离40万亿大关仅一步之遥。 中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2026年5月底，境内公募基金资产净值合计39.48万亿元，环比增加1227.54亿元；较一年前的行业规模已增加6.36万亿元，同比增长19.2%。 这样强劲的增势，放在哪个资管子行业都是令人艳羡的。 放在资管大盘子里看，公募基金的地位也在不断提升。随着银行理财和保险资金对基金的增配，公募基金规模正在逐步赶超险资，未来发展潜力仍足。 看完总量，再来看看结构性变化趋势：公募基金总份额，截

文/王润石（上海金融与发展实验室特聘研究员、九卦金融圈专栏作家） 合肥有家面馆，碗底印字。 你把面吃干净，碗底露出来——“再来一碗”“奖个鸡腿”“此碗免费”“立减5元”。不吃完看不到，吃完了也不一定有。但就这个设计，复购率高得离谱。老板说，好多人本来吃不完，硬撑着把汤喝光就为看碗底。 广州林里柠檬茶也类似。每杯随机送一只小黄鸭，表情不同，办公室里一帮年轻人凑着换，凑齐10只换中鸭，30只换大鸭。同事间互相问“你今天什么鸭”，社交裂开。 再往南看，闽南中秋博饼——6颗骰子往大瓷碗里一掷，按科举等级定输赢：状元、对堂、三红、四进、二举、一秀，一桌8人63块会饼，全城一起掷。品牌商借着博饼季做营销，销量能比春节还高。 三件事是一个底层逻辑，随机奖励比确定奖励更让人上瘾。 你送他一桶油，他高兴一次，下次还想要一桶油。你让他“可能抽到一桶油，也可能抽到两个鸡蛋”，他反

金融全球化背景下，国际资本流动对企业行为的影响成为学术界与政策界的热门话题，但现有研究多围绕股票市场开放展开，对债券市场开放的关注相对不足。理论上，债券市场开放对企业投资的影响存在两种对立观点：一方面，外国资本流入可能通过风险分担降低融资成本、拓宽融资渠道，进而刺激企业投资，尤其是风险型项目投资；另一方面，外国债权人面临更强的信息不对称和监督成本，可能通过严格契约、声誉约束和诉讼威胁限制企业非效率投资，最终抑制总投资规模。 2017年7月3日，中国内地与中国香港债券市场互联互通合作正式启动，这不仅为海外资金进入中国境内债券市场提供了新渠道，而且还是中国金融市场对外开放的重要里程碑。值得一提的是，债券通“北向通”的正式启动为检验上述理论假说提供了理想的准自然实验场景。债券通“北向通”允许境外投资者通过沪深港互联互通机制直接参与中国银行间债券市场（China I

2026年6月25日，新加坡金融管理局（MAS）在银行公会年度晚宴上宣布，将成立“未来金融研究所”（FFI）。这个新机构的目标是加快新兴金融技术的落地应用，激发金融行业的创新活力。初期工作将围绕人工智能（AI）和代币化两大重点展开，同时搭建金融与科技界的沟通桥梁，为行业提供共享资源和专业支持，让更多机构能用上这些新技术。 FFI的成立并非从零开始，而是基于金管局在AI和代币化领域多年来与业界紧密合作的成果。 在AI方面，多家头部银行、保险公司、资管公司和科技企业联合打造了“MindForge AI风险管理工具包”，帮助行业更好应对AI带来的新风险；另一平台PathFin.ai则吸引了200多家金融机构参与，已成为行业共同开发和验证AI新应用场景的共享基地。 在代币化方面，“守护者计划”（Project Guardian）联合银行、托管机构及市场基础设施运营商

英国金融行为监管局（FCA）近日发布咨询文件，拟对封闭式投资基金的上市规则进行针对性调整，重点加强利益冲突管理和股东权利保护。根据提议，新规将确保在更换投资经理时适用与现有经理相同的保护措施，并要求董事会承认提名的董事与主要股东之间的关联，以维护董事会独立性；同时，当主要股东兼为投资经理并就投资政策重大变更投票时，需明确冲突并保障少数股东权益。 FCA表示，这些前瞻性调整旨在应对市场演变中的各类情景，确保规则长期稳健。监管方强调不会干扰正常的投票和股东参与，并邀请市场各方就平衡性提出意见，反馈截止日期为2026年8月14日，最终规则预计年内落地。同期，FCA还发布了支持零售投资者行使投票权的良好实践范例，以促进更广泛的股东有效参与。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

2026年6月26日，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）联合发布征求意见稿，就进一步协调适用于证券、基于证券的掉期、期货、掉期及相关头寸的投资组合保证金监管框架征询市场意见。此举旨在评估能否通过加强协调或统一保证金要求，提升风险管理效率、减少不必要的市场分割，并在各机构法定权限内强化客户保护。 SEC主席保罗·阿特金斯表示，协调框架可确保管辖重叠不阻碍创新与效率，跨市场保证金有望释放被冻结于独立账户的流动性。CFTC主席迈克·塞利格亦指出，加强两机构在投资组合保证金方面的合作，将释放闲置资本并强化风险管理与市场保障。征求意见涵盖现有模型、客户保护、跨品抵消、资本与抵押品处理、风险管理方法、清算机构考量、运营技术实施及对流动性和竞争的影响等广泛议题。公众意见可在征求意见稿发布于《联邦公报》后60天内提交。 本文系未央网专栏作者:高旭

6月29日，谷歌风投（Google Ventures）助力太空领域跨境支付金融科技企业Nebex完成3000万美元种子轮融资，本轮融资主要用于平台扩容升级，搭建太空主权项目与航天科创企业的对接渠道。据了解，美国航天产业国际贸易长期存在诸多壁垒，相关企业多与美国政府深度合作，受严苛的国家安全合规规则约束，跨境资金流转摩擦极大。Nebex创始人Tejpaul Bhatia（前Axiom Space首席执行官）表示，公司核心定位是解决太空领域政企跨境支付难题，为航天企业拓宽收入渠道，推动全球太空产业协同合作。据悉，Nebex不会改动行业现有合规经营体系，核心是通过促成大额商业交易，帮助行业主体突破关税、采购规则、进出口限制等壁垒，实现国际太空商业交易盈利。目前该平台尚未正式上线，企业目标是促成至少1亿美元规模的产业交易，且已与摩根大通达成官方合作。摩根大通相关负责

鉴于韩国规划中的芯片产业集群预计将消耗大量电力，韩国政府正考虑缩短核电站建设周期。韩国总统府秘书室室长姜勋植周一向记者表示：“正如大家所知，建设一座核电站通常需要9至10年时间。我们将研究缩短这一建设周期的方法。”姜勋植表示，相关具体方案将被纳入即将公布的长期电力供需基本规划。 本文系未央网专栏作者:小未 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

助贷行业的风险出清已经到了关键期。行业迎来多事之夏。 随着两项重磅新规即将落地——731利率明示、930营销新规——行业料将更加动荡。因此，多家银行与消金已启动“助贷项目应急预案”，内部多部门开启内部预案，一键切换资产承接，自主扣款、自主催收等业务。 多家消金启动“应急预案” 行业规模震荡下行，业内资金方持续抽贷，多家助贷机构流动性出现大幅收缩、接近枯竭且资产风险持续上升。 内外因相互交织之下，行业风险传导迅速，且风险已经外溢出个别合作项目和机构。一些资金方按照之前的应急准备，启动应急预案。 消金界了解到，大体的应急逻辑与流程是，此前一两周资方通过事前防控、风险预警、事中管控等采取对应应急措施，目前已经进入第三和第四阶段，进行升级管控、事后处置。 具体操作是停止新增放款、关闭授信额度，减少新增风险敞口。最终目标是保护代偿户和保证金账户资金安全，尽快进行资金

据外媒报道，美国众议院金融服务委员会下属的数字资产、金融科技和人工智能小组委员会已安排一场关于“CLARITY法案如何解锁创新”的实地听证会。此次听证会将于7月17日（周五）上午10点（美国东部时间）在纽约市举行。虽然目前细节尚少，例如代表CLARITY法案作证的个人或公司名单，但预计将有一系列内部人士支持对数字资产进行监管的必要性，以保障消费者保护并推动数字资产创新。CLARITY法案，即加密货币市场基础设施立法，已在众议院获得批准，但正等待全院投票，以将该立法推进至白宫签署成为法律。该立法已在参议院银行委员会获得批准，但有关银行业不喜欢的方面仍在谈判中，因为这将为其客户带来更多竞争。该立法被广泛认为需要在8月国会夏季休会前获得批准。最近的报道显示，包含任何修改的更新版立法将在7月4日周末公布。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表

近日，沙特中央银行（SAMA）宣布推出升级版监管沙盒电子服务门户，新增自动化流程和先进申请追踪系统，旨在简化金融科技公司及金融机构的入驻流程。此次优化帮助申请者更高效地进入测试环境，是SAMA推动沙特金融科技生态发展的重要举措，旨在降低创新金融解决方案的测试门槛。SAMA于2018年设立监管沙盒，允许国内外金融科技企业和机构在受控环境下试验新型金融产品与服务，迄今已支持开放银行等多种模式的测试。升级后的服务已上线，SAMA表示，此次更新旨在响应企业日益增长的、在监管下测试新兴金融业务模式的需求。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

据报道，特朗普政府与SpaceX已讨论向“特朗普账户”项目捐赠股票的可能性。该项目是美国政府支持的儿童储蓄账户计划。目前尚不清楚SpaceX首席执行官埃隆·马斯克是否已同意进行相关捐赠。 本文系未央网专栏作者:小未 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

近日，美国运通数字创新实验室发布高管岗招聘，设立稳定币与区块链合作战略副总裁一职，全面统筹企业下一代可编程货币、稳定币支付、区块链金融基础设施相关布局。该负责人将制定稳定币发行方、钱包、区块链、代币平台生态合作战略，挖掘链上支付、数字身份、可编程商业应用场景，推进试点项目落地与规模化运营，对接行业合作伙伴，联动内部合规、法务、风控搭建监管框架，跟踪行业与监管变化输出经营决策方案，同时管理专项团队。岗位要求十年以上支付、金融科技、商务战略从业背景，熟悉支付、稳定币、区块链等技术，拥有合规数字资产项目落地及大型金融机构跨部门协作经验，具备团队管理与高层商务沟通能力。 本文系未央网专栏作者:小未 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！