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文/王润石（上海金融与发展实验室特聘研究员、九卦金融圈专栏作家） 2026年，银行业最明显的变化是什么？不是净息差收窄，不是存款利率下调，而是一个字的更迭——“数智化”。 六大国有银行在2025年业绩发布和年度会议上，集体将“数字化转型”升级为“数智化转型”。工行说要“AI赋能全业务”，建行提出“数智化重构业务流程”，交行宣布推进“人工智能+”行动。2025年仅一家大行在公开场合提“数智化”，而2026年，六家大行无一缺席。 一字之差，意味着什么？中小银行又该如何应对这场已经在拉开差距的竞赛？ “数智化”时代：不再是一句口号 “数字化”和“数智化”的本质区别在于：数字化是把线下业务搬到线上，数智化是用AI、大数据、智能风控重构整个银行的业务逻辑。 举个直观的例子。数字化时代的手机银行，能让你不用跑网点，在家就能转账查余额。但数智化时代，手机银行能根据你的消费

摩根大通（J.P. Morgan，小摩）發布了最新的投資研究報告，針對台灣記憶體大廠華邦電（Winbond）釋 […]

几家上市助贷平台的一季度财报陆续出来了，各家的情况基本明朗。整体感觉是头部稳住了，腰尾部还在往下探；好消息是风险的前瞻指标在好转，坏消息是账面上的逾期率还在往上走。 这篇文章，我们分别从资产结构调整、风险表现、财务分层、未来展望等几个部分具体聊下，数据来自财报。 资产端在调结构：表内贷款多了，转介业务又火了 一季度各家财报透出来的第一个信号，是资产端正在经历一轮调整。 推动调整的有两个政策：一个是2025年落地的助贷新规，把定价上限卡在24%；另一个是2026年初发布的金融产品网络营销管理办法，把获客方式也管住了。 两件事叠加，资金供给侧的收紧程度，比业内预期的还要严。 面对这个局面，梳理了几家机构的相关信息，发现行业主要做了两个方向的调整。 一是拿自己的小贷牌照和ABS，把表内资产做大。 奇富、信也、乐信、小赢等平台都有小贷牌照，部分平台持续保持ABS发行

文/孙爽 近日，国家金融监督管理总局上海监管局、上海市民政局、中国人民银行上海市分行、中共上海市委金融委员会办公室四部门联合印发《关于创新开展养老服务信托试点的通知》，正式启动上海养老服务信托创新试点工作。 此次试点为什么落地上海？ 上海是我国老龄化程度较高的超大城市，老年群体人数较多、养老需求复杂多样，符合试点的落地条件。根据上海市民政局发布的2025年老龄统计数据，2025年末上海户籍60周岁及以上老人有584.38万人，占户籍总人口的37.6%；纯老家庭老年人有189.92万人，独居老人有36.83万人，其中孤寡老人有2.92万人，大量高龄独居、失独、老养残家庭长期面临养老财产管理难题。 此次试点有哪些突破？ 首先，此次启动的养老服务信托创新试点是国内首个由金融、民政等多部门协同推进的养老服务信托专项试点，能调动多个部门合力推动养老服务信托落地实施。

美国时间6月12日，SpaceX将在纳斯达克上市了。 据公开报道，这家公司目标募资约750亿、估值冲1.75万亿，是近年罕见的“超级IPO”。有意思的是，正因为有SpaceX这样的超级IPO，全球募资金额的第一名，可能又要回到美国，这一点丰叔在更早一期的宏观漫谈里就提到过。 SpaceX能撑起这样的估值，靠的不只是一个火星故事。据其招股书，SpaceX在2025年的年收入约187亿美元，同比增长三成；其中星链（Starlink）一项就贡献了约114亿美元、占六成以上的收入，全球用户已超过一千万。换句话说，SpaceX早已不是一个只会讲故事的公司，而是一门实实在在赚钱的生意。 但除去美股市场的热闹，我们更想借着这个由头，往下追问一层：商业航天到底是不是一门好生意？这门生意难在哪、钱从哪来、中国的商业航天公司能不能追上SpaceX的步伐？ 商业航天的真实需求在哪

由亚马逊创始人杰夫·贝佐斯与谷歌生命科学部门Verily前联合创始人维克·巴贾吉共同创立的物理AI初创公司Prometheus，近日宣布完成120亿美元新一轮融资，公司估值跃升至410亿美元。本轮投资者包括贝佐斯本人，以及摩根大通、高盛、贝莱德等巨头。这是该公司自去年底以62亿美元首轮融资亮相后的第二轮募资。Prometheus致力于打造所谓的“人工通用工程师”——一套能够自动化设计并制造从喷气发动机到药物化合物等复杂物理系统的AI软件，目标是用人工智能替代大量工程工作。目前公司拥有150名员工，分布在旧金山、伦敦和苏黎世三地，其具体产品细节尚未公开。 与许多科技领袖预测AI将导致大规模失业不同，贝佐斯认为，生产力的大幅提升反而会引发“劳动力稀缺”——即人类劳动力需求超过供给。他预计，双收入家庭可能变为单收入家庭，部分加班人群也将停止加班。不过，贝佐斯担任执

面对日益动荡的全球贸易环境，韩国正将外交重心转向西欧，为本国依赖技术的初创企业及中小企业寻找新的经济生命线。韩国初创企业及中小企业部上周与比利时中产阶级、自雇人士及中小企业部签署了双边谅解备忘录，这是两国建交125周年之际首个聚焦中小企业的国家级政策协调框架。 根据协议，双方将启动高层政策对话、推进人才交流并搭建技术对接平台。韩国方面已正式邀请比利时官员及科技创始人出席首尔全球创业盛会“COMEUP 2026”，并推介了专为吸引外企而设立的国际共享办公中心SVC Seoul。韩国副部长卢龙石表示，这一合作旨在为企业提供切实可行的救济方案，通过将高科技初创企业嵌入欧洲网络，韩国正押注于经济韧性将来自传统贸易伙伴之外更深层次的制度化联盟。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

近日，基于区块链的资本市场平台Figure Technology Solutions已同意以7.17亿美元收购房地产贷款机构Kiavi。Kiavi成立于2013年，累计发放房地产贷款超过300亿美元，提供过桥贷款、翻新贷款、高达1000万美元的大额贷款以及支持长期租赁房产的偿债覆盖率贷款等多种融资方案。 收购完成后，Kiavi的首席执行官Arvind Mohan将出任Figure的首席商务官。Figure表示，Kiavi预计将为其每年带来70亿美元的交易增量，并使其在2027年全年第一留置权市场的份额提升40%。此外，Figure还与长期合作伙伴Sixth Street成立合资企业，收购Kiavi的资产负债表资产。Figure成立于2018年，利用区块链技术运营消费信贷市场和贷款发放服务。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点

据路透社报道，欧盟周三表示，鉴于对数据中心电力消耗急剧上升的担忧日益加剧，欧盟将制定针对数据中心的最低能效标准。预计未来几年欧盟数据中心的容量将增长一倍以上，从去年的12吉瓦增至2030年的28吉瓦。这一扩张将使数据中心在欧盟电力消耗中的占比超过目前的2.5%。欧盟委员会表示，将针对新建和现有数据中心制定最低性能标准，并计划在2027年前完成“需求评估”。数据中心是数字服务的基础，正推动计算和人工智能的迅猛发展。但其巨大的能耗可能拖慢欧洲的清洁能源转型进程，并可能因电网承受压力而推高电力成本。在爱尔兰，数据中心消耗的能源占2024年全国总能耗的22%，超过了全国所有城市家庭的能耗总和。欧盟委员会表示，如果现在不在欧盟层面加以应对，随着该行业能耗预计将进一步增加，这些挑战在未来几年可能会显著加剧，变得更加难以解决。国际能源署预测，到2030年，数据中心将推动发

成长期风险投资已成为一个独立的资产类别，我们认为它是全球最重要的资产类别。 但大多数人并未理解其本质：它不只是一级市场融资方式的结构性变化，也不只是估值问题或公司“晚点上市”。后期风险投资的核心，是后期阶段的创始人——那些能够持续、有吸引力地配置资本，且可以无限期努力下去的特殊人群。 Ali Ghodsi、Collison 兄弟等创始人的存在已经证明：对的人，可以永葆雄心，无限成长。技术之于创业者已无比强大，但在整体经济中渗透仍远不足够。因此，那些真正懂得运用技术的杰出创始人，始终是资本最向往的去处，并最终将创造这类资产的大部分回报。不妨接受这个事实：创始人就是资产本身，让他们放手去创造。 制胜关键，来自创始人的决策 科技公司的基本假设是技术即杠杆。但仅有技术是不够的。技术本身，哪怕被最优地应用于商业问题，终将触及极限。技术无法自动造就公司的差异化，也无法告

2026年6月11日，中国人民银行和印度尼西亚银行（以下简称印尼央行）举行联合工作机制第二届行长会。中国人民银行行长潘功胜、印尼央行行长佩里·瓦吉约出席会议，就合作进展以及下阶段双边金融合作重点工作交换了意见。 潘功胜指出，中国和印尼分别为全球第二大经济体和东盟第一大经济体，双方携手持续深化双边经济金融合作，有利于本地区经济繁荣与金融稳定。中国人民银行将继续推动与印尼的金融合作不断迈上新台阶，为维护区域经济金融稳定与发展做出新的更大贡献。 中国人民银行与印尼央行于2025年9月成立联合工作机制，旨在推动双边金融合作，是构建中印尼命运共同体的重要举措。本次会议发布了中印尼央行联合工作机制取得的系列务实合作成果：一是中国人民银行和印尼央行签署关于建立人民币清算安排的合作备忘录；二是中国人民银行-印尼央行-香港金管局签署三方双边交易本币结算（LCT）合作备忘录；三

根据SpaceX周四在官网发布的声明，公司此次IPO发行5.556亿股，发行价为每股135美元，募资总额达750亿美元。SpaceX此次IPO募资规模是沙特阿美2019年创下的294亿美元上市纪录的逾两倍。声明显示，SpaceX还授予承销银行超额配售权，可按发行价额外购买8330万股股票。若该权利全部行使，IPO融资规模将增至约860亿美元。按发行价计算，SpaceX市值达到1.77万亿美元。计入员工股票期权和限制性股票单位后，公司完全摊薄估值约为1.8万亿美元。马斯克在散户群体中的强大号召力是本次交易中的重要因素。知情人士周四表示，散户认购已经超过1000亿美元，远高于预留给他们的20%的IPO股份。SpaceX将于周五在纳斯达克和纳斯达克德州市场开始交易，股票代码为「SPCX」。 本文系未央网专栏作者:小未 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经

6月9日，彭博社报道称，中国正准备在未来五年投入约2950亿美元，折合人民币约2万亿元，用于支持全国性人工智能基础设施建设。 这条消息中有几个叠加信号值得关注： 第一，钱要投向全国数据中心网络，而不是单个园区、单个项目；第二，发改委等部门正在起草互联计算枢纽蓝图，目标是把分散的算力资源连成一张网；第三，中国移动、中国电信等央国企可能承担主要运营；第四，技术上会尽量使用本土供应商，AI芯片等关键环节的本土化比例目标至少达到80%；第五，资金来源以超长期特别国债、国家产业基金为主，银行贷款和私人资本作为补充。 换句话说，如果上述计划落地，这绝非普通意义上的数据中心扩建，而是一次叠加了国家战略意志、关键技术国产替代、长期财政工具支撑的"AI新基建"。 值得追问的是：在这场由国家意志主导的大型工程中，以商业逻辑运行的银行业，究竟坐在什么位置？ 新基建"新"在哪？

新加坡金融管理局（MAS）日前发布一份咨询文件，就拟议修订《技术风险管理通知》公开征求意见。此次修订旨在进一步强化规定的风险管理措施，帮助金融机构在数字化进程加速及风险形势不断演变的背景下，提升技术韧性。修订内容涵盖多个关键领域，包括：IT资产管理、IT风险评估与监控、变更管理控制，以及数据备份与恢复。业界及相关方可在征求意见期内提交反馈意见。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！