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八部门联合印发《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》，表面上看是一份行业金融支持文件，真正值得关注的地方，却不只是"给服务业更多贷款"。它更像是一次金融供给逻辑的调整：过去金融体系更适配重资产、重抵押、重固定资产的工业融资模式，而服务业尤其是现代服务业、数字服务业、科技服务业，天然具有轻资产、高人力资本、高知识密度、现金流波动更明显的特征。如果仍然沿用传统抵押物逻辑，很多有成长空间的服务业企业，很难被金融体系准确识别和定价。 这也是本次《意见》最核心的政策背景。我国服务业已经不是简单的消费配套部门，而是现代化产业体系中的关键支撑。一方面，科技服务、现代物流、商务服务、软件和信息技术服务，直接影响制造业效率、产业链韧性和新质生产力培育；另一方面，住宿餐饮、养老托育、文体旅游、居民服务等生活性服务业，又直接连接消费、就业和民生获得感。金融资源如果不能有效进入这

1873年前的几十年被称为“创业时代”。维也纳城墙被拆除，环城大道拔地而起，铁路网向整个帝国延伸，数百家新银行和股份公司纷纷成立。储蓄者的资金以前所未有的规模跨境流动：法国资金资助了苏伊士运河，英国和德国资金流向了美国铁路。历史学家将这段时期称为“资本的时代”。 1873年，这一时代终结。维也纳证券交易所崩盘，四个月后华尔街紧随其后。危机席卷两大洲，但资金所建设的一切——以及随之而来的增长——留在了美国。到19世纪末，美国经济成为全球最大，而欧洲经历了长达二十年的缓慢增长。 如今，欧洲储蓄者再次为人工智能这个时代的变革性技术提供资金。但大部分资金再次流向美国。欧元区家庭持有约4400亿美元的美国科技公司股票。关键问题是：这一次，欧洲能否分享到增长的红利？ 一、为什么欧洲必须快速行动 欧洲在技术领域常受批评：擅长管理先进工业社会，但在应用数字工具方面较弱。然而

文/洪偌馨、伊蕾 AI冲击下，留给传统银行从容转身的技术「宽限期」已经消失了——这是麦肯锡在2026年全球银行业年度研究中提出的重要研判。 何为「宽限期」？ 麦肯锡指出，当互联网和智能手机颠覆其他消费行业时，银行采用新技术的速度更慢，因为它们的收入和利润主要来自同样行动较慢的年长客户。 但新一轮生成式AI所带来的冲击，却与以往任何一轮技术浪潮都不同。 ChatGPT在2022年底才发布，两年后，美国劳动年龄人口中使用生成式AI的占比就达到45%，而数字银行达到同等渗透率，花了整整15年。 在这一过程中，年轻和年长用户的代际鸿沟已经不复存在，并且，客户对于AI的信任与日俱增——接近30%的客户在高风险、复杂业务上也愿意听AI的建议；一些涉及高度隐私的内容，客户反而觉得跟AI聊「更安全」。 这使得银行业无法像之前一样采取「先观望、后跟随」的打法。相反，银行需要即

文/石雨 近日，金融监管总局、科技部等部门联合召开科技保险交流推进会，总结地方和保险机构实践经验，部署下一步重点工作。 会议指出，近年来各部门、各地区和保险机构协同推进，科技保险从试点探索走向体系推进，业务规模快速增长，保障范围持续拓宽。2026年1月至8月，科技保险为科技活动提供风险保障8.7万亿元，同比增长66.9%。经营主体由初期4家试点增至60余家，首台（套）、首批次保险机制运行十余年，为重大技术装备、重点新材料提供超万亿元风险保障。有关地方在商业航天、集成电路、量子科技等方面的科技保险探索取得积极成效。 会议强调，科技保险是健全重大技术攻关风险分散机制、支持高水平科技自立自强的有效抓手。要围绕“保障谁、保什么、怎么保”，落实相关政策举措，发挥保险业经济减震器和社会稳定器功能。各地要因地制宜，创新特色保险产品服务，注重构建多元化保险保障体系。 会议指

文/王润石（上海金融与发展实验室特聘研究员） 消费市场正在完成一场深刻的底层迭代，客户消费诉求已从单纯的功能满足、情绪愉悦，进阶为意义追问与价值认同。从2023年情绪应激下的现世安稳、2024年情感归属的阵营消费，到2025年身份认同的强者追随，再到2026年追求内核价值的意义消费，消费情绪演化链清晰印证：市场已正式迈入意义经济时代。 意义经济重构了产品价值公式：产品价值=功能价值+情绪价值+资产价值。 区别于浅层的情绪体验，真正的核心价值藏于资产价值之中，优质产品不再只是满足需求的工具，而是能够沉淀价值、承载人生诉求的意义资产。 当下，商业银行零售业务普遍局限于收益率、期限、权益活动等功能与浅层情绪服务，未能触及客户“活得明白、过得笃定”的深层需求。面对市场变革，商业银行亟须跳出传统交易思维，为产品、服务、场景、客群关系注入深层意义，抢占下一轮零售转型的核

消费金融公司从试点至今，已走过十余年。这十余年里，行业的主旋律先是“规模为王”，后是“质量优先”；先是“借船出海”，如今要“自己造船”。特别是随着助贷新规落地、利率红线压降、“一司一策”专项约谈……监管的意图一目了然：不希望持牌机构甘当“纯资金通道”，不希望风控被外部平台独占。问题随之而来：过去靠助贷导流、靠外包催收、靠股东导流的“好日子”，一去不返了。船票好买，船难造。这场自营转型之难，难在它并非“换一条路走”，而是逼一家机构在两三年内，长出互联网公司用十年才攒下的能力。笔者结合近两年行业实践与最新监管脉络，试作系统梳理。 一、困境：自营转型的“五个困境” （一）场景之困：有牌照，没入口 消金公司的禀赋，是“资金＋牌照”；而自营最缺的，是“流量＋场景”。这两样东西，大部分消金公司不具备，即便是产业系、互联网系的消金公司，其场景依然是依托于股东，而非自身。

2026年9月22日，阿曼中央银行与阿曼金融服务管理局、财政部“Estidama”计划展开战略合作，并会同商工投资促进部、交通通信和信息技术部、电信监管局、中小企业发展局、Invest Oman等公私部门伙伴，正式启动国家金融科技战略和“阿曼金融科技门户”。这两项国家级举措旨在加快负责任的金融创新，吸引投资和专业人才，赋能创业者，强化阿曼作为竞争、可信且全球互联的金融科技目的地，服务阿曼2040愿景。未来，阿曼国家金融科技战略将提供统一框架，明确国家方向、协调各方优先事项并制定实施路线图，核心是建设敏捷、适度且有利于创新的监管环境，推动安全、以客户为中心的金融方案，深化金融普惠，吸引高质量金融科技企业、投资和人才，并帮助阿曼创业者和初创企业在本地、区域及国际市场开发、商业化和规模化有竞争力的解决方案。央行负责监督战略实施并协调相关机构，各机构继续行使各自法定

2026年9月28日，欧洲证券与市场管理局（ESMA）发布2027年度工作计划，标志着多项战略倡议从筹备转入落地阶段。新的一年，ESMA将扩大监管职责，包括监督合并行情提供商、欧洲绿色债券外部审查员和ESG评级提供商，适应基准管理人新增职责，并与其他欧洲监管机构共同监督关键ICT第三方服务提供商、推动数字运营韧性法案（DORA）合规。ESMA还将评估EMIR 3改革影响，降低对欧盟外系统重要性清算服务的依赖，并加强与各国主管机构的监管趋同，包括MiCA下加密资产服务提供商监管。同时，ESMA将为MISP最终协议后的授权调整做准备，推进欧洲单一接入点（ESAP）和T+1结算过渡，支持零售投资战略，并进入交易报告、基金报告、零售投资者旅程和风险为本监管四项简化倡议的新阶段；此外，将强化数据平台、AI监管工具、网络安全、加密资产、AI对金融市场影响及代币化等工作。

2026年9月28日，欧洲央行发布数字欧元创新平台新一轮活动（innovation platform activities）的征集公告，邀请企业、消费者团体与公共机构探索数字欧元的可能用途。本轮设两条工作流：一条测试新支付功能（new payment features），另一条探索人工智能与公共服务（AI and public services）场景下数字欧元的应用。申请截止2026年11月9日，实验工作将于 2027 年开展。欧央行强调，是否发行数字欧元的最终决定仍取决于欧盟相关立法是否通过。这是继3月PSP征集、7月选定36家支付服务商、9月15日商户征集之后，欧央行数字欧元筹备工作在创新实验层的又一次扩容， 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

近日，中国人民银行副行长陆磊在中国-东盟金融合作与发展论坛上围绕“深化中国与东盟金融领域人工智能合作”这一主题进行了讲话。他表示，目前，中国人民银行正依照数字央行建设和金融高水平开放要求，着力提升金融基础设施的数字化、智能化水平。 陆磊举例称，以新推出的“数字人民币新型跨境贸易结算和投融资体系，即数币达·励付服务”为例，该体系以数字人民币跨境支付系统，也就是数币达平台（CBETS），为支付结算和投融资业务底座，协同联动各地区生态场景侧数字贸易平台作为企业服务窗口，打通跨境贸易、航运货运、投融资等各业务环节，通过统一账本实现信息流、数据流和单据流“三流合一”。同时，在业务运行中引入智能体与数字人民币智能合约等前沿技术。其中，数字人民币智能合约基于各方达成的既定规则自动履行合约条款，将融资、支付逻辑程序化，降低合规成本与交易摩擦；智能体可负责辅助人工审核，实现贸

文/辰聪 2026年秋天，机器人行业的热度和落差同时抵达了峰值。 热的是数字：工信部的口径里，截至7月，中国人形机器人年产量有望从2025年的约2万台冲到10万台，仅今年上半年就超过了4万台；1X的家用机器人NEO去年10月五天收进1万个订单，原定今年交付，如今排期已延到2027年一季度；在宝马斯帕坦堡工厂，Figure的上一代机器人跑完了11个月的试点、装载超过9万个零件，Figure 03则在今年6月刚刚进驻同一座工厂。 冷的是细节：马斯克年初承认，还没有一台Optimus在干有用的工作；NEO的产品页对"专家模式"语焉不详，网传其遇到没学过的家务，一名1X员工会远程接管这台机器人，顺便看见你的客厅。 演示时代和进家时代之间，隔着的不是时间，是一套完全不同的账。 一、工厂已经常态化，家庭还在展台上 判断一台机器人是否落地，坐标已经变了。 不再看演示视频多

人工智能产业发展到今天，一个越来越值得关注的变化是，产业竞争的焦点正在发生转移。过去几年，人们谈人工智能，往往首先谈芯片、算力、参数规模和数据中心，判断一个地区、一家企业人工智能实力的重要标准，也是拥有多少算力、训练了多大的模型。但随着大模型逐步由技术研发阶段进入规模化应用阶段，仅仅拥有算力已经不足以解释人工智能产业真正创造了多少经济价值。 正是在这一背景下，"词元经济"开始进入产业政策和经济研究视野。所谓词元，可以简单理解为大模型处理和生成信息时使用的基本计量单位。它本来是一个技术概念，但当大模型被广泛嵌入企业生产经营、科研活动和居民生活以后，词元也逐渐具有了经济含义：企业调用了多少模型能力、完成了多少智能任务、付出了多少成本、获得了多少有效服务，都可以通过词元及其相关指标进行观察。 因此，词元经济并不是凭空产生的一种新经济形态，而是人工智能从"技术能力竞

1995年，招商银行推出"一卡通"，以"穿州过省，一卡通行"为号召，把储户的账户从"本地网点"的属地束缚中解放出来。彼时没有人会想到，这张卡片会成为中国银行业第一次技术洗牌的标志物，也成为招行从区域小行跃升为"零售之王"的起点。 此后三十年，技术浪潮一波接一波：PC互联网时代的"一网通"，移动互联网时代的手机银行与直销银行，再到今天人工智能时代的智能体。每一代技术到来时，市场上都会出现同一个问题——谁能上车，谁会被甩下？ 笔者的判断是：技术从不决定银行分化的方向，它只是让分化的斜率变得更陡。真正决定胜负的，是每一代技术所"规模化"的那个生产要素——信息化规模化的是"账户"，互联网规模化的是"渠道"，移动互联网规模化的是"场景"，而人工智能规模化的，是"判断"。 前三次技术平权的对象是"触达"，这一次平权的对象是"认知"。而认知，恰恰是中小银行最贵、也是最后的

文/新华社 9月20日至23日，中美经贸团队在美国纽约和华盛顿举行经贸磋商，取得积极共识，为两国元首会晤贡献了经贸领域的成果。 据新华社9月28日消息，商务部美大司负责人就有关经贸磋商成果进行解读。 一、关于贸易理事会 经过磋商，中美双方同意在中美经贸磋商机制项下建立中美贸易理事会，主要任务是优化双边贸易。双方经贸团队已就理事会的任务、架构、职责、磋商安排等达成共识，将后续公布。贸易理事会将首先就“300亿对300亿”对等降税框架进行讨论，以期达成共识。贸易理事会框架下设立了农业工作组，并还将考虑优化双边贸易的其他安排。相信贸易理事会将为中美在经贸领域不断拉长合作清单、压缩问题清单提供重要平台和机制保障，推动中美经贸关系持续稳定向好发展。 二、关于“300亿对300亿”对等降税安排 为落实两国元首会晤重要共识，中美双方基于相互尊重、平等协商，在贸易理事会框架