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回顾今年的银行业半年报，净息差依然在低位徘徊，社融信贷也依然疲弱。于是亮点大多呈现在非息收入，业内称中收“面临结构性机遇”。 其中，大财富管理板块被寄予厚望。因为在整个中收盘子里，银行卡手续费等传统利润贡献项大幅缩水了，而对冲这一负面因素的是财富管理中收——不少银行财富管理中收跑出双位数的强劲增长，成为营收板块中的一抹亮色。 各家银行在中收上寻找“第二增长曲线”，重要落脚点之一，就是财富管理。 说完大趋势，再来看机构之间的分化。由于各家银行财报口径并不统一，因此在横向对比时，“愉见财经”本文统计采用“手续费及佣金收入”项下的“代理业务收入”“理财业务收入”（若有）等指标来反映财富中收表现；单家分析时，再看报表具体呈现的财富管理业务细项。 角度一，从增速来看。 上市股份制银行和城商行的财富中收高歌猛进。截至6月末，A股上市股份行和城商行的代理业务收入总额分别较

“机器正在成为思考的主力，智能正在成为一种规模化的商品。” 在2026年云栖大会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭的这句话，值得从经济发展的角度理解。 工业革命把动力变成可以大规模供给的资源，并由此建立起现代产业。吴泳铭认为，类似的变化正在发生，这一次轮到了思考。 当智力能够大规模供给，企业怎样创造财富，人又将怎样工作和生活？这也是理解阿里战略的一个重要视角。 当智能从稀缺资源变成规模化商品 吴泳铭对未来经济的判断，始于一个基本变化：人类正在获得一种可以大规模扩展的智力供给。 过去，智力是一种稀缺资源。培养一名优秀的科学家、工程师或医生，需要多年学习和实践。而一个人的时间和精力始终有限，再出色的专家，也只能处理有限的问题。 因此，一个问题能够获得多少研究和思考，既取决于社会拥有多少人才，也取决于资源如何分配。有些需求虽然真实存在，却因为涉及的人太少、回报周期太长，

9月18日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国信托业协会、中国财务公司协会、中国小额贷款业协会等五家协会联合发布《个人贷款业务明示综合融资成本自律规范》（以下简称“《自律规范》”），对个人贷款综合融资成本的展示方式作出更细要求。规范提出，不得使用日利率、月费率等形式替代年化成本，线上贷款须单独弹窗展示明示表，并设置不低于10秒的强制阅读时间。 这是继今年3月国家金融监督管理总局与中国人民银行联合发布《个人贷款业务明示综合融资成本规定》（以下简称“《规定》”）后，息费透明化制度再次向前推进。 息费明示要求细化至交互环节 头部机构率先完成落地适配 《自律规范》针对此前市场存在的息费展示口径不统一、关键信息隐蔽等问题作出针对性约束。相比此前发布的《规定》，此次自律要求进一步明确展示形式与交互细节，约束更具针对性，也对机构的前端产品迭代速度提出更高要求。 7月

当前“三低一高”环境下，中小银行首当其冲。特别是在有效需求不足的大背景下，“错位发展、差异竞争”的难度显著加大，大行持续下沉县域与普惠市场，互联网银行分流长尾客群，中小银行被“上下挤压”，赖以生存的土壤正在加速变化。 回顾过去十余年，跨区域设分支、借平台揽存放贷、追逐政信项目，是中小银行做大做强的三条主路。如今三条路同时收窄：跨区展业被明令禁止，牌照申请门槛高企，化债接近尾声、政信红利消退；叠加净息差压缩、大行下沉挤压，规模增长难以为继。 外延扩张走不通了，向内挖潜成为必然。而最肥沃也最容易被忽视的那块存量土地，正是股东。 笔者以为，规范的公司治理，是中小银行稳健发展的基础，而深化股东协同，则是中小银行深耕区域、向内挖潜、实现突围的最直接、最现实、最见效，也是风险最可控的一条路径。 本文试从当下形势、法理、历史、现实和发展路径几个层面作一探讨。 一、当下形势

这两日，蚂蚁消费金融在银登中心挂出两期个人不良贷款资产包，未偿本息36.45亿元，涉及借款人近14.78万户。扎眼的有两个数据，一个是借款人加权平均年龄37岁到38岁之间，一个是加权平均逾期天数超过300天。 37、38岁，正是家里顶梁柱的年纪，不是刚毕业手滑点了备用金的年纪，这个时候，房贷、车贷、教育支出正一起压在身上，300天也不是什么周转几天，而是按行业惯例早该认定收不回来的深度逾期。 有意思的是这批坏账被报道之后，我翻了翻点赞最高的几条评论，有人喊“逾期3000天以上的举手”，后面跟着600多个点赞；有人说“刘备借荆州那么大城池都不还，你们还什么”，160多条点赞，还有一条更直白，“23亿的债宁愿230万卖给催收公司，也不愿意打折让负债人直接还”，1600多条点赞。 这是啥？借钱的正在将自己包装成无可奈何又无赖的弱势方，而放贷的原罪在身，不还钱不是失

2026年9月21日，欧元体系正式启动Pontes，该解决方案支持代币化资产的批发交易以中央银行货币结算。这是欧元体系战略计划下的首个举措，旨在让央行货币适应代币化未来，并支持这一快速演变的金融生态。欧洲央行行长拉加德表示，欧元体系正致力于在数字时代推动更一体化、创新且有韧性的欧洲金融市场，并将继续与市场密切合作。 Pontes基于欧元体系2024年使用分布式账本技术进行央行货币结算测试的成果。初期将提供核心服务，随后根据市场需求和技术发展逐步扩展，增强功能与更长运营时间将逐步引入，预计2028年全面实施。欧洲央行执行委员会成员奇波洛内称，Pontes为欧洲代币化金融生态带来央行货币的稳定与信任，有助于其规模化。首批市场参与者和DLT运营商已完成接入，可立即使用，更多参与者将在未来数月连接。欧元体系还将在Appia下继续与丹麦国家银行及公私部门合作，推动基于

欧洲央行（ECB）已启动准备工作，计划将一小部分自有资金投资于代币化证券。此举旨在让ECB以投资者身份积累实践经验，并在金融市场应用分布式账本技术（DLT）方面建立机构专业能力。ECB表示，自有资金组合属于非货币政策组合，其收益用于帮助支付运营费用，监管任务相关费用除外。 这一举措也将支持欧元体系“让央行货币适应数字时代”的战略。该战略的关键要素包括本周启动的欧元体系以央行货币结算代币化资产的解决方案Pontes，以及旨在为欧洲代币化金融生态提供蓝图的Appia倡议。ECB将通过Pontes以央行货币结算相关购买，初期投资聚焦欧元区中央和地区政府、机构及欧洲超国家机构发行的欧元计价证券。准备工作完成后，ECB执行委员会将结合代币化发行及欧洲代币化金融生态发展情况，确定投资的操作细节和时间。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点

2026年9月21日，美国商品期货交易委员会（CFTC）创新工作组宣布，将启动"前沿论坛系列"（Frontier Forum Series），围绕正在改变金融市场的技术举办公开圆桌讨论，首场会议定于10月28日，主题为人工智能与"代理式金融"（agentic finance）。论坛旨在汇集公私部门参与者，探讨 CFTC 如何在保护市场参与者、维护美国市场诚信与韧性的同时促进负责任创新。CFTC主席 Selig 表示，CFTC 应直接接触正在构建、使用和研究这些技术的人群，公众可通过 <[email protected]> 提名发言人。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

2026年9月21日，韩国银行（BOK）宣布，已启动24小时离岸韩元结算网络试点，以配合韩国降低外国投资者准入门槛的努力。该网络名为“BOK韩元国际电汇网络”，当日9时与国民银行、友利银行、韩亚银行和新韩银行四家本地银行启动试运行，计划于明年1月全面实施，海外银行将在正式启动后加入。该网络每个工作日上午9时至次日上午9时运行，周末和公共假日关闭。境外投资者可在本国通过注册韩元业务境外机构（RFI-K）开立的账户，与其他外国投资者自由进行韩元交易。韩国央行表示，该网络有望改善外国投资者对韩元结算基础设施的接入，最终提升韩元国际地位。 本文系未央网专栏作者:高旭 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

微軟旗下 AI 經濟研究院（AI Economy Institute）發布最新全球 AI 使用報告，今年第 2 […]

短期健康险的赔付率，是衡量该险种运营质量最为直接的指标。赔付率过高，保险公司难以承受；赔付率过低，则无法切实满足消费者的保障需求，行业始终面临平衡难题。 2026年上半年相关数据公布后，一个并不乐观的行业现状已经显现：财险公司与人身险公司的短期健康险综合赔付率中位数仍在低位徘徊，财险约39%，人身险约36%，距离业内公认的50%-80%合理水平仍存在很大差距。 近六成公司的赔付率不足50%，这说明赔付水平达到合理标准的公司并不多。 与此同时，2026年上半年健康险保费增速降至3.45%，财险公司短期健康险业务增长表现突出，人身险公司长期健康险业务仍处于修复进程。赔付率低位运行与保费增速放缓相叠加，短期健康险行业正处于微妙的十字路口。 整体图谱：中位数双双走低，赔付率仍集中在中低区间 我们先来看2026年上半年短期健康险整体情况。 财险公司中，54家披露综合赔

科技公司通常需要投入大量资金获取客户，而这些客户可能数月甚至数年才能产生足够收入来覆盖获客成本。总部位于纽约的金融科技公司Skalar瞄准了这一资金缺口，推出了一种全新的融资模式：既不要求初创企业出让股权，也不要求按固定时间表还款。 2026年9月17日，Skalar正式对外宣布成立，并获得风险投资公司Monashees领投的种子轮融资，同时与General Catalyst的客户价值基金建立了债务融资合作关系。自今年1月成立以来，Skalar已承诺在未来12个月内，为7家科技公司提供超过1.25亿美元的资金，用于其销售和营销支出。 一、目标客户 Skalar的目标客户是月均获客成本在10万至300万美元之间、且能稳定从客户身上获得高于获客成本回报的科技公司。同时，它也会评估公司是否有足够的现金维持运营，以等待客户产生收入。由于其模式需要承担较高风险，Ska

文/胡劼 近日，光大证券（601788.SH）公告，刘秋明因任期原因辞去公司执行董事、董事会战略与可持续发展委员会委员和总裁等职务。据悉，刘秋明因个人原因到期不再续签。 刘秋明的离任，也代表着光大证券一个阶段的结束。2020年，其“临危受命”接任总裁一职，彼时，光大证券正深陷MPS并购案暴雷后业绩巨亏、管理层集体出走的震荡低谷。刘秋明上任后，带领公司逐步剥离历史遗留风险，如今MPS事件境内外诉讼已进入收尾阶段，缠绕光大证券多年的海外并购风险基本完成出清。 但不可否认的是，近几年行业发展转型深入，头部券商奔着“一流投行”目标开足马力，行业头部效应显著，这家曾经辉煌的老牌券商却是小步前行，面临合规漏洞待补、投行业务五年收入缩水超六成、业绩增速跑输行业平均水平等多重现实考验，如何赶上行业步伐向“一流服务型投行”目标靠拢，仍有不小挑战。 MPS衍生诉讼“余波未尽”

2025年10月1日，《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》正式施行。名单制管理、增信服务费计入综合融资成本、24%红线、平台运营机构不得以任何形式向借款人收取息费——这套组合拳落地一年，效果清晰。 截至目前，已有数百家助贷平台被清退；银行一侧的收缩同步发生，包括乌鲁木齐银行、九江银行、青岛银行等宣布退出互联网贷款业务 但当下，市场并没有出现一个能够完整接替银行和头部平台的"新渠道"。 与此同时，市场孵化了一些变形的消费金融形态，这些渠道可以被称作"邪修"借款平台——不走持牌通道，不受名单约束，不受24%红线管辖，甚至不认为自己是在放贷。 供给没有消失，它只是下沉了，并从持牌通道流向了没有牌照的场景。而它们首先盯上的，是涉世未深、在正规渠道下不了款的年轻人。 场景一：跑外卖变租车 当下，新就业形态劳动者——"两司两员"（货车司机、网约车